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2月PMI指数回落宏观经济仍处筑底整固阶

发布时间:2019-06-09 21:00:09
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图表[2月份经济数据]中国制造业PMI连续两个月回调

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会近日发布数据,2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,比上月下降0.3个百分点。专家认为,这种回落主要是受春节因素影响正常性波动,波动幅度小于历史同期。PMI数据仍处于荣枯分界线上方,表明制造业经济尚处在扩张区间,目前工业生产形势基本平稳,企业后市预期也较为乐观,总体来看经济运行仍处在企稳区间。

季节因素是下跌主因

数据显示,2月份PMI回落至5个月低点50.1%,连续两个月出现温和回调。

专家表示,作为宏观经济重要的先行指标,自2012年10月以来,中国PMI已连续5个月位于50%的临界点以上,今年前两个月PMI指数连续出现小幅度回调,意味着制造业扩张趋势已稍显乏力。尤其是中小型企业PMI指数环比下降,表明中小型企业生产经营活动活力减弱。

中金公司首席经济学家彭文生认为,当前经济增长回升的基础并不牢固。主要分项指数均出现不同程度的下降,预示未来经济回升的动力有所减弱,其中新出口订单指数连续两个月位于收缩区间。从业人员指数下降0.2个百分点,已连续9个月处于收缩区间,也说明增长回升的内生动力不足,稳增长政策不可轻易言退。

“2月份PMI环比下降,临近分界线,可能引起了业界部分人士的担忧。” 中国人民大学经济学院副院长刘元春对本报表示,这其中,季节因素是主因。具体而言,一是由于今年中国农历春节落在2月份,导致工作日减少、生产活动趋弱,节日因素影响较大。二是采购经理调查本身是一项月度调查,受季节因素影响较大,数据波动也较大。另外,从统计方法上讲,不管数据经过怎样的季节调整,目前还无法完全剔除节假日等因素的影响。

呈现拉锯式状况很正常

经济学家们指出,春节前后的季节性扭曲因素以及近期样本数量从820家公司扩大到3000家公司,这加大了数据解读的难度。另外,近几个月PMI数据在一定区间内呈现上升或下降的拉锯式状况也很正常,这反映出在经济形势整体向好的背景下,经济活动出现了一定程度的调整,整个经济仍处于筑底整固阶段。

彭文生分析称,在过去春节位于2月份的5年中,总指数平均有1.3个百分点的下降,应该说由本月总需求及生产调整带动的PMI小幅回落并不出人意料。中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为,2月份数据延续了1月份的回落态势,继续小幅下降,预示着经济增长将由回升转向平稳。

“我国PMI指数从去年9月份至今一直位于临界线上方,中间出现小幅上升或下降的态势很正常。”刘元春说,尽管从总体上讲,我国经济还没有出现全面复苏的状况,但我国在全球经济复苏中处于领先地位。

刘元春表示,我国从去年5月份开始采取了一系列稳增长政策,但这些政策的力度普遍不大,比较温和,因此我国经济呈现中低速水平增长也在意料之中。同时,由于我们自身经济结构等方面存在的深层次问题,也不太可能出现以前的迅速繁荣。

今年整体经济不会太差

专家认为,今年以来,宏观经济开局良好,保持稳健运行态势,需求基础进一步巩固,供需关系得到改善。中央强调要保持宏观经济政策连续性和稳定性,着力提高针对性和有效性,适时适度进行预调微调,加强政策协调配合。经济发展的基础和动力也较为坚实,消费和投资具有新的增长空间。

“今年整体经济形势不会太差。”刘元春说,从发达国家经济形势和全球PMI指数来看,世界经济目前处在一个不断改善和向好的过程中。从全球经济预期状况看,今年比2010年的整体经济预期也要好很多,特别在制造业经济上。

彭文生认为,我国近两个月的制造业扩张势头减缓并未超出季节性因素影响范围。由于节后备产等原因,3月份企业订单预计将有明显回升,内需增长是目前制造业维持扩张的主要动力。在近期工业企业利润回升、房地产投资复苏以及基建投资维持增长的推动下,短期内制造业和整体经济仍将维持平稳增长的势头。

张立群表示,综合PMI指数变化与市场需求走势,预计未来经济运行总体将呈现比较平稳状态。

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